Política monetaria y bancos centrales
La política monetaria y las expectativas sobre las tasas de interés desempeñan un papel fundamental en el análisis fundamental, ya que determinan la rentabilidad de los activos de un país y, por consiguiente, la demanda de su moneda. Como se mencionó en la sección anterior, las decisiones de los bancos centrales tienen una gran influencia en este sentido.
Por supuesto, estas decisiones se basan en diversos factores económicos, como el crecimiento general, la inflación, el gasto y la confianza del consumidor, y la actividad comercial, entre muchos otros. Estos datos se pueden consultar en bases de datos económicas en línea y las publicaciones recientes se pueden consultar mediante un calendario económico.
En general, las mejoras económicas constantes y las expectativas de un buen desempeño podrían llevar a un banco central a endurecer la política monetaria. Esto implica reducir la cantidad de dinero en circulación, lo que a su vez provoca un alza en el valor de la moneda, o aumentar los tipos de interés. Estas herramientas se emplean para evitar el sobrecalentamiento de la economía o un aumento descontrolado de la inflación.
Cuando los operadores observan mejoras consecutivas en los datos económicos, las expectativas de subas en las tasas de interés tienden a acumularse y a impulsar el valor de la moneda incluso antes de que se anuncie la decisión real sobre política monetaria.
Por otro lado, las caídas consecutivas del rendimiento económico podrían convencer a un banco central a flexibilizar la política monetaria. Pueden aumentar la cantidad de dinero en circulación, lo que a su vez provoca una caída del valor de la moneda, o bien reducir los tipos de interés. Ambas medidas buscan incentivar el crédito y el gasto, lo que a la larga se traduce en un mejor rendimiento económico.
Cuando los operadores observan una debilidad prolongada en los datos económicos, las expectativas de recortes de las tasas de interés aumentan y empujan el valor de la moneda a la baja incluso antes de que se tome la decisión política real.
Los bancos centrales también pueden intervenir en el mercado cambiario, como es bien sabido por el Banco Nacional Suizo. En muy raras ocasiones, el banco central considera que la moneda está sobrevaluada y está empezando a afectar negativamente al sector exportador del país. Al fin y al cabo, un valor monetario más alto implica que las exportaciones son relativamente más caras en el mercado internacional, lo que podría perjudicar la demanda. Un banco central puede intervenir en el mercado cambiario vendiendo una gran cantidad de su moneda local para devaluarla.
Los testimonios de los funcionarios de los bancos centrales también suelen influir en la evolución de los precios del mercado de divisas, ya que ofrecen pistas sobre sus próximas medidas de política monetaria. Por ello, los discursos de los banqueros centrales también se incluyen en el calendario económico, generalmente como un evento de primer nivel cuando es el titular del banco central quien habla.
Las actas de las reuniones de política monetaria también influyen en la acción del precio, ya que ofrecen indicios sobre la opinión de los demás miembros de la junta sobre la evolución de la economía y sobre la necesidad de ajustes en la política monetaria. Los operadores suelen observar cuándo se produce un cambio de sesgo y empiezan a anticipar posibles ajustes o flexibilizaciones de la política monetaria.
Comunicados económicos que puedes intercambiar
Comunicados económicos que puedes intercambiar
El calendario económico de forex es una de las herramientas más útiles para los operadores, especialmente para quienes incorporan el análisis fundamental para determinar sus sesgos cambiarios. Un calendario de forex típico enumera las próximas publicaciones de datos e indica si podrían tener un impacto fuerte o bajo en la divisa en cuestión. También publica los resultados del período anterior para proporcionar al operador un punto de comparación que le permita evaluar si se han producido mejoras, junto con el consenso del mercado.
En pocas palabras, una publicación más fuerte de lo esperado o que marque una mejora considerable con respecto a los datos del período anterior podría provocar un repunte de la moneda, ya que esto podría traducirse en una política monetaria más restrictiva. Por otro lado, una publicación más débil de lo esperado o una publicación más débil en comparación con los datos del período anterior podría provocar una caída de la moneda, ya que esto podría resultar en una política monetaria más flexible.
Sin embargo, no todos los informes económicos del calendario forex son ideales para operar, ya que algunos podrían simplemente generar pequeñas reacciones de precios o servir como indicadores generales en lugar de generar movimientos significativos a corto plazo. Los informes más extensos, como el PIB y el IPC, tienden a mostrar movimientos de precios amplios y prolongados, ya que ofrecen una idea general de la evolución de la economía.
En particular, el PIB o producto interior bruto proporciona una cifra precisa que resume el desempeño de la economía y suele informarse trimestralmente. Por lo tanto, es uno de los indicadores más claros del crecimiento económico, ya que una lectura positiva del PIB significaría que la economía se expandió durante el período, mientras que una lectura débil del PIB indicaría una contracción. Trimestres consecutivos de contracción económica constituirían entonces una recesión, lo que resulta muy negativo para la moneda de ese país.
El IPC, o índice de precios al consumidor, mide la variación en los niveles de precios y suele informarse mensualmente. Además, está estrechamente vinculado a la política monetaria, ya que el mandato del banco central es mantener la estabilidad de precios. Cuando los precios siguen subiendo, el banco central debe emplear sus herramientas de política monetaria para evitar que la inflación se descontrole. Por el contrario, cuando los precios siguen bajando, el banco central también debe realizar ajustes en la política monetaria para avivar las presiones inflacionarias y evitar un ciclo deflacionario.
Por otro lado, datos como los precios al productor o las ventas al por mayor no suelen generar fluctuaciones significativas en el precio de la divisa en cuestión. En cambio, podrían servir como datos subyacentes al intentar predecir el resultado de informes más amplios, como el IPC subyacente o el gasto del consumidor.
Las publicaciones sobre ventas minoristas, producción manufacturera o balanza comercial suelen tener distintos niveles de impacto según la moneda utilizada. Las economías exportadoras que dependen del comercio, como Australia y Nueva Zelanda, tienen monedas más sensibles a los datos de la balanza comercial. Por otro lado, las economías que dependen en gran medida del sector de consumo tienen monedas que reaccionan a los informes sobre ventas minoristas y gasto de los hogares.
Comprender el sentimiento del mercado
Comprender el sentimiento del mercado
En las secciones anteriores se introdujo brevemente el concepto de sentimiento del mercado, que consiste en evaluar si los operadores están dispuestos a asumir más riesgo en sus carteras. Esto es relevante en el mercado forex, ya que las divisas con mayor rendimiento o aquellas cuyos bancos centrales ofrecen tasas de interés más altas tienden a beneficiarse en entornos de riesgo, mientras que las divisas con menor rendimiento o aquellas cuyos bancos centrales ofrecen tasas de interés más bajas disfrutan de una mayor demanda cuando el riesgo disminuye.
Los períodos de apetito por el riesgo del mercado o de apetito por el riesgo se refieren a aquellos momentos en que los operadores tienen más confianza en el desempeño económico mundial y en las perspectivas de que están en busca de mayores rendimientos, que generalmente conllevan una mayor cantidad de riesgo.
Por otro lado, los períodos de aversión al riesgo o de aversión al riesgo del mercado incluyen aquellos momentos en que los operadores son pesimistas sobre el desempeño y las perspectivas económicas mundiales, lo que los lleva a ser más cautelosos y a favorecer activos de refugio seguro con menor rendimiento.
Al momento de escribir este artículo, las principales economías que ofrecen tasas de interés más altas son Australia, Nueva Zelanda y Canadá. Además de que las divisas vinculadas a materias primas también son sensibles al desempeño económico global, el dólar australiano, el dólar neozelandés y el dólar canadiense también disfrutan de diferenciales de tasas de interés significativamente mayores que otras divisas importantes, como el dólar estadounidense o el yen japonés. Por ello, los comdolls tienden a subir cuando el riesgo es alto, mientras que el dólar estadounidense y el yen se benefician de la aversión al riesgo.
Sin embargo, unas tasas de interés más bajas no garantizan su estatus de refugio seguro, ya que el euro es un excelente ejemplo de moneda con una tasa de interés baja que no se considera una opción de refugio. Si bien el Banco Central Europeo ya ofrece tasas de interés bajas, es probable que se implementen nuevas medidas de flexibilización o recortes de las tasas de interés, lo que podría generar una menor rentabilidad de las inversiones en euros.
Además de analizar el rendimiento de las acciones o monitorear las tendencias económicas globales, otra forma de evaluar el sentimiento del mercado es consultar el Informe de Compromisos de los Operadores publicado por la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas). Este informe semanal indica cuántos operadores, tanto comerciales como no comerciales, tienen posiciones largas o cortas en los principales pares de divisas.
Con esta estrategia, los operadores suelen centrarse en posiciones extremadamente cortas o extremadamente largas para predecir los máximos o mínimos del mercado. Cuando los operadores tienen posiciones extremadamente cortas en una divisa, no queda nadie para vender, lo que significa que el mercado eventualmente cambiará de dirección. Cuando los operadores tienen posiciones extremadamente largas en una divisa, no queda nadie para comprar, lo que significa que el precio podría eventualmente caer.
Para obtener estas cifras, simplemente visite la página web de la CFTC, busque el informe COT y luego vea el formato corto. Simplemente busque la divisa que le interesa para ver el posicionamiento actual de los operadores. También es útil comparar con el informe de la semana anterior para ver si se agregaron más posiciones cortas o largas. Los cambios repentinos en el posicionamiento también podrían indicar una reversión del mercado.
Comunicados económicos que puedes intercambiar
Comunicados económicos que puedes intercambiar
El calendario económico de forex es una de las herramientas más útiles para los operadores, especialmente para quienes incorporan el análisis fundamental para determinar sus sesgos cambiarios. Un calendario de forex típico enumera las próximas publicaciones de datos e indica si podrían tener un impacto fuerte o bajo en la divisa en cuestión. También publica los resultados del período anterior para proporcionar al operador un punto de comparación que le permita evaluar si se han producido mejoras, junto con el consenso del mercado.
En pocas palabras, una publicación más fuerte de lo esperado o que marque una mejora considerable con respecto a los datos del período anterior podría provocar un repunte de la moneda, ya que esto podría traducirse en una política monetaria más restrictiva. Por otro lado, una publicación más débil de lo esperado o una publicación más débil en comparación con los datos del período anterior podría provocar una caída de la moneda, ya que esto podría resultar en una política monetaria más flexible.
Sin embargo, no todos los informes económicos del calendario forex son ideales para operar, ya que algunos podrían simplemente generar pequeñas reacciones de precios o servir como indicadores generales en lugar de generar movimientos significativos a corto plazo. Los informes más extensos, como el PIB y el IPC, tienden a mostrar movimientos de precios amplios y prolongados, ya que ofrecen una idea general de la evolución de la economía.
En particular, el PIB o producto interior bruto proporciona una cifra precisa que resume el desempeño de la economía y suele informarse trimestralmente. Por lo tanto, es uno de los indicadores más claros del crecimiento económico, ya que una lectura positiva del PIB significaría que la economía se expandió durante el período, mientras que una lectura débil del PIB indicaría una contracción. Trimestres consecutivos de contracción económica constituirían entonces una recesión, lo que resulta muy negativo para la moneda de ese país.
El IPC, o índice de precios al consumidor, mide la variación en los niveles de precios y suele informarse mensualmente. Además, está estrechamente vinculado a la política monetaria, ya que el mandato del banco central es mantener la estabilidad de precios. Cuando los precios siguen subiendo, el banco central debe emplear sus herramientas de política monetaria para evitar que la inflación se descontrole. Por el contrario, cuando los precios siguen bajando, el banco central también debe realizar ajustes en la política monetaria para avivar las presiones inflacionarias y evitar un ciclo deflacionario.
Por otro lado, datos como los precios al productor o las ventas al por mayor no suelen generar fluctuaciones significativas en el precio de la divisa en cuestión. En cambio, podrían servir como datos subyacentes al intentar predecir el resultado de informes más amplios, como el IPC subyacente o el gasto del consumidor.
Las publicaciones sobre ventas minoristas, producción manufacturera o balanza comercial suelen tener distintos niveles de impacto según la moneda utilizada. Las economías exportadoras que dependen del comercio, como Australia y Nueva Zelanda, tienen monedas más sensibles a los datos de la balanza comercial. Por otro lado, las economías que dependen en gran medida del sector de consumo tienen monedas que reaccionan a los informes sobre ventas minoristas y gasto de los hogares.